MSCI此前公布旗下新兴市场指数将纳入234只A股，完成首阶段调整后，将会引来逾千亿元资金进入内地市场。然而，有欧美大户称对A股有保留。美国加州教师退休基金（CalSTRS）管理资产高达2248亿美元（折合约1.75万亿港元），但投资组合内只有不足10只A、B股，占其组合仅0.02%。加州教师退休基金的投资总监Christopher Ailman直言，对内地公司的企业管治水平感到忧虑，再加上A股波动且充斥情绪化的散户，让他决定暂时观望，宁愿错过入市的“黄金时机”，最早到明年才会研究投资。Ailman更表示对MSCI把A股纳入新兴市场指数的决定感到惊讶，“MSCI认为纳入A股可以驱使中国改善ESG（环境、社会与企业管治），但是他们也承认有挑战。”Ailman指出，内地企业鲜有持续、有系统的披露和行业比较，甚至大部分官方披露内容均是无关痛痒，投资者难以知道管理层如何衡量风险。还有数家欧洲主要长线基金的态度与与CalSTRS一样，“都很着重ESG，虽然可能会因此而错过了入市黄金时机，但大家都目击过A股有多么波动，一个90%的交投来自散户的市场，很明显充斥着情绪化的投资。”反而来自新兴市场的大型基金，却对中国的ESG风险表示“没有问题”。据MSCI资料显示，现在纳入指数的234只A股当中，有37%被评为ESG最差的“CCC”级别，而新兴市场指数中只有8%的企业属此级别。Hermes新兴市场主管Gary Greenberg透露，上千家A股中“只有很少数是既有趣，又估值过低，慎选投资至为重要”。