新东方悲剧，两天内股价跌掉60%！俞敏洪哭死

美国时间7月17日，新东方因调整VIE结构遭SEC调查，令投资者感到恐慌，大举抛售股票，收盘暴跌34.32%，报14.62美元。

7月18日（北京时间7月19日凌晨），做空机构浑水（Muddy Waters） 刚给予新东方强烈卖出评级。这无疑雪上加霜。

新东方股价在前一日基础上再跌35.02%，报9.2美元。

至此，该股连续两日累计跌幅已达57.32%，市值已缩水至14.7亿美元。

1、新东方撒谎，掩盖特许经营对收入贡献

新东方在上市后收入增长了392%。其中338%来源于店面收入增长(store growth)。新东方自称所有店面都归其所有，但这其实是在撒谎。上个月，新东方CFO称他们没有任何店面是franchising（加盟）的；但实际上，浑水六个月调查发现，所有的店面都是franchising的形式，也就是特许加盟经营，涉及几十个城市；而这特许加盟经营从未向投资者披露过。




新东方2006年上市以来披露的财务信息中都包含加盟收入带来的部分如：

从2006——2011财年收入复合增长率37%，教学中心复合增长率29.1%；

上市以来资本支出约为1.04亿美元；

招生数复合增长率19.5%；

教师复合增长率41%，非教师员工复合增长率39.8%；

净现金余额复合增长率56.8%。




2、新东方利用了这些前期特许经营去让现金看上去更充裕，并由此获得审计方正面评价

根据调查加盟店向新东方支付前期费用和保证金分为以下几种类型（以城市为单位）：

a、加盟商向新东方支付三年共计60万——100万人民币商标许可费（每城市），三年后加盟商每年需支付销售收入的5%；

b、加盟商向新东方支付每城市每科目8万人民币的技术培训支持费，可选择科目包括：数学、语文、英语

c、加盟商向新东方支付保证金人民币10万元

新东方利用了这些前期特许经营去让现金看上去更充裕，并由此获得审计方不公正的（正面）评价；由于特许经营产生的营运和人员费用被列入资本支出，其在2011财年涉及的资本性支出金额高达4910万美元。




3、新东方的问题远比一个不稳定的VIE结构严重，它所运营的学校都是国有的，最后不知道如何整合到公司资产里；




4、新东方可能会全部重申其历史业绩，然后审计方宣布辞职。


http://www.huxiu.com/article/1910/1.html

[本帖最后由 苍蝇王子 于 2012-7-19 10:03 编辑]

球业内详细

以为爸爸国是鸡国？

顺便问下，为什么国外是涨绿色跌红色

一个字，该

骗子。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。

只有中国奇葩吧。“赤字”啊，哥们儿。

国外认为绿色是健康，欣欣向荣，增长的意思；红色是警告，危险，马上要挂掉的意思
中国认为红色是红红火火，绿色是不红红火火

最老的股民应该记得中国刚开股市的时候也是绿色涨，红色跌

老罗这下要乐翻天了吧

说实话中国企业能做起来的都不会很干净，所以老俞这种标榜自己为心灵导师的就特别怪异

别想当然，台湾也是红的
这跟中华文化中，红色代表喜庆有关。

请参考中国国旗颜色

这什么机构，一点大局观都没有，不知道上市公司是社会的中坚力量吗？这种不论青红皂白一竿子打死的报道完全不利于社会的安定团结。

中国公司干净的不多啊，哎。
新东方还是教育集团，却给爸爸国好好的上了一课。

有惨绿这个词

看不懂 求通俗解释

@动感超人 mark

这帮秃鹫是很凶的，找到目标，经过长期调查，突然发难，把这些作假的公司往死了弄，做空赚钱。我们P民可以看戏了

让你没事想融点美元花花，完戏了吧

新东方想托都托不住。

@d2loader mark

昨晚大赚20多个点，托福了。

red=blood

从2009年开始在北美资本市场当中，出现一家叫浑水研究公司（Muddy Waters Research），它先后发出事不符实的所谓研究报告诬蔑了四家在北美上市的中国公司──东方纸业（ONP）、绿诺科技（RINO）、多元环球水务（DGW） 和中国高速传媒（CCME），这四家在中国经营的民企因这浑水公司的恶意中伤和做股票空仓导致股价大跌，分别被交易所停牌或摘牌。
浑水公司官方网站上面并未披露公司的办公地址、联系电话等相关信息。但该公司在香港办事处的注册地址位于九龙尖沙咀柯士甸道122号丽斯广场19层D室，成立于2010年6月28日。从一份浑水公司在香港的登记注册信息登记表上得知，浑水公司的创办人员为一名叫CarsonCutlerBlock的美国人。不过这份信息登记表上显示Block的住址在上海洛川中路1158号1号楼3层。据接近Block的人透露，在没有成立浑水公司之前，Block曾做过物流相关的产业，但因种种原因都没能成功，在机缘巧合之下，才开始从事专门做空中概股的工作。而正是做空了多家公司之后，浑水公司才逐渐在这趟“浑水”中慢慢浮现出来。


看来是专门吃软柿子的啊。

全TG就我不知道新东方还教语数.....

以前国内股市也是绿的涨，红的跌，不知道啥时候改的，极其傻比

红涨绿跌为啥是极其sb？这个有说法吗？还是因为爸爸是红跌？我不炒股，不过第一次看股市看到红的，在没人解释的情况下第一反应是好消息。

兄弟低调，在tgfc，你不看爸爸国脸色，估计会被哪些层次高雅道德高尚看不惯本土一切行为的爸爸志愿兵喷死。
还有啊，不能说我们高素质的网友们没脑子缺乏独立思考，爸爸国的公司一定是好公司，一定站在道德公益立场说话，结论也一定就是事实。
本土公司不需多说，自然一定是道貌岸然、虚伪腐败、道德败坏、偷鸡摸狗。
相信爸爸国！

[本帖最后由 wokanba 于 2012-7-20 22:00 编辑]

国内没法炒美股啊，不然我绝对买了，没看到今天已经涨了么，肯定会涨回去的，不然做空机构怎么赚钱。

国内股市就是国家收集P民闲散资金的地方！让你炒国外股还得了？！那不是间接让你把钱弄出去？！

内审干嘛吃的

啦啦啦

喷了，你知道做空是怎么赚钱的么？

喜闻乐见

在欧美,新东方这样的做法直接被罚到死

美国股市也这么玩老俞不怕吗？

所以老罗的公司难能可贵

兄弟知道融券么？
炒股不是只有在跌了买，之后等涨上来卖才能赚钱的

老罗的学校要成为第一了吧。。。

不就是先做空打压股价，然后抄底，然后等股价上去了再抛么。还有什么方式，请指教

这样啊，我土了。。。

国内最早也是涨绿色跌红色的，是后来才改的，我肯定。。。

国外可以直接卖空的。。。

中国企业没有一点道德底线

都不是东西

新东方自己在历史估计数上玩了巧，被认捏住了软肋。再加中美关于会计准则趋同的谈判一直没有进展，所以，只能吃闷亏。