【投资】我对股票市场的理解

主要从选股、买入、卖出、反人性四个方面来说：

一、选股控制风险，精简投资标的

投资三要素：安全性、流动性、收益性，顺序是按降序排列，安全性最重要，收益性最不重要。

在股票市场活着比什么都重要，不亏钱哪怕是少亏钱至少还有机会，所以最重要的是控制风险。

A股一共四千多家公司，如何控制风险？要不断做减法，排除“垃圾”公司，排除普通公司，排除自己不熟悉的公司或行业，排除夕阳行业或周期性行业，排除不确定性太大的行业（如技术迭代很快，一种新技术出来就淘汰现有技术甚至颠覆整个行业）。

这样不断的做减法，只留下通过激烈竞争活下来的优质公司、龙头公司。这些你能理解的优质公司才是你该考虑的投资标的，才有资格纳入你的股票池。至于排除在股票池以外的公司，通通隔绝屏蔽，涨的再好也绝不看一眼，事不关己（除非这个公司基本面出现变化，进化成了优质公司）。

所谓优质公司只是定性，如何定量判断，看什么指标呢？
我觉得最重要的三个指标是ROE、ROA和现金流量比。
ROE：净资产收益率，用以衡量公司运用自有资本的效率。ROE达到15%是好公司的及格线，低于15%的公司，直接排除。达到20%以上就可以重点研究了。
ROA：资产回报率，是评估公司盈利能力的重要指标。至少要达到10%以上，达到15%以上就很优质了。
现金流量比：我不喜欢重资产高负债的行业，高负债意味着经营风险更大。

通过以上的筛选和排除，纳入股票池的优质公司应该在50家以内，最好在二三十家以内。然后对这些企业持续跟踪，关注基本面的变化。


二、买入要买三个好：好公司、好价格、好成长。
选股解决了第一个好，是否买入取决于后面两个好。

第二个好，好价格最难判断，这涉及到对公司的估值。估值的算法并不统一，有几种计算公式。我个人认为估值只能毛估估，股票市场是一个博弈的市场，公司的经营也是动态的，变量太多因此估值不可能精确。
与其判断好价格，不如判断是否低估，从历史上来对比，从同行其他公司的价格来对比，看市盈率在一个合理范围就行。

第三个好，好成长，主要就是看营收增长率和利润增长率。
营收增长代表公司的业务在扩展，利润增长代表公司的经营质量在提高。
对于成长性，没必要追求投资标的高增长，只要有稳定的增长就够了。
因为一家高增长的好公司，几乎不会有低价的机会。


三、卖出待更


四、反人性
股票市场是非常考验人性的，考验人的心态和情绪。
当你不懂的行业、不了解的公司，成了热点不停炒作，你能否把持住做到事不关己；
当你排除的基本面很差的公司，反而涨的非常好，你能否坚持自己的投资逻辑；
当你精挑细选的投资标的，好几个月甚至一两年没什么行情，而基本面仍然不错，你是否会坚持；
当你手握现金，却没有发现好的投资标的，你能否奈得住寂寞等待机会……

投资股票市场，纪律非常重要，只做符合自己投资逻辑的事情。宁愿放弃高收益的机会，也要控制风险。

买的时候要考虑好 卖比较容易 赚了就卖

关注下，小韭菜需要学习

你的好公司和好成长不是一个意思么？

看看 iOS fly ~

学习学习

我感觉普通人研究这个没用，还不如直接跟着北向资金买 iOS fly ~

马克西姆

写的不错

价值投资。HiPDA·NG

Mark学习。最近二刷邱国鹭的《投资最简单的事》，有很多新感受。


思路没什么大问题，关键是执行质量。

好公司里我喜欢轻资产的公司，资产负债率低，流动比率高，尤其在现在的形势下，高杠杆的公司要小心。成长性还是要考虑的，但不在于多快，在于是否有超预期的可能。PE反应的是市场对于公司成长性的预期。所以这个估值水平是跟着预期变化的。这就需要比较深入理解公司的业务。所以我比较喜欢业务简单的公司，我理解起来比较容易。

挑到什么好公司记得分享下。

怎么买怎么卖比较复杂，也最反应个人风格和个性。对于盈亏也很关键。



iOS fly ~

很难理解的 我做了十几年投资 对于什么项目是好项目 判断的体会还是会逐渐变化

按这个原则应该会有一个大家都都认可的股票池 但事实上哪怕一只股票不同人购买也是盈亏不同 所以这个思路与是否赚钱关联不大 投资关键还是交易策略和资金管理

回复7#ayw1019
请问如何跟？ iOS fly ~

记得净利润得扣非，还有股东权益经营性现金净流量也很重要。HiPDA怪兽版

回复15#helloyawu
每天都有报告啊，北向资金都买了什么 iOS fly ~

楼主写得不错

内容楼主写的挺认真，但对普通人没啥用。


普通人为啥来股市？为了来做研究？


当然是为了赚钱啊，为了快点赚钱啊


怎么快点赚钱啊？追涨杀跌哇

赚了会所嫩模，赔了删app骂娘


这个才是普通人的股市常态

中国石油赚钱不，这十几年看看路上多了多少需要喝油的汽车，你再看他的股价？

你们那边应该有专门的人做投研吧

回复11#recp

我觉得普通人可以看看狗股理论。。在美股，狗股这几年除了没跑赢谷歌这样，基本收益还是不错。

我就是那个人

我们团队就三个人，投研一起做。
iOS fly ~

普通人长期不用的闲钱这个方法或许可以，对于我们来说控制回撤更重要。 这个策略在市场不好的时候一年亏40%都有可能，我们是无法承受的。

我个人可以把资金分成几份尝试不同的策略。高分红在考虑中不过目前还没有实施。 iOS fly ~

我算是搞明白了，基本面都可能造假，反人性才是真

兄弟近三年盈利情况可以说一下吗？

这是准备转价投了？

我们公司一直是价投。

我个人不是。 iOS fly ~

大a的行情和公司基本面没什么必然联系

总结的不错，关键还要知行合一 iOS fly ~

回复1#hoso

学习了

iOS fly ~

需要注意一下，如果没有恐慌性暴跌，白马股策略未来几年不一定有超额收益。

这个策略的优点是放心，不怕跌。缺点是能不能跑赢沪深300看运气。

50个名单在哪里

楼主的做法。让我想到一个成语，纸上谈兵。 来自西部世界

标记一下

说的头头是道，这排除那排除，大概也只能去买巴菲特的可口可乐或者茅台了。

回复33#quantek

要这么说，那就直接买沪深300股票咯。

时效性，确定性，盈亏比

是的，绝大多数人无脑买沪深300可能更合适。

但我买不下手，中国找20-30家优秀公司都很难。我宁愿承受跑不赢沪深300的风险，也要买自己放心的公司。

也许连续跑输沪深300好几年后，才能改变自己的思维方式。

回复1#hoso


看起来头头是道，尽显价值投资的精髓，实际上呢，这种一看就知道做的太少，还处于不时四处汲取、总结鸡汤，定期自灌并灌溉“同好”以获得抱团取暖的安全感以自我麻痹的初级阶段。。。

炒股就两个问题：怎么买，怎么卖？能彻底搞明白了，就有资格一直从里面取钱了~~~

时间成本是被大多数人所下意识忽略的因素，尤其是“谈价值派”。。。

我对市场的理解：
兼职炒股散户以技术分析为基础

选定不死标的：指数、行业基金、优质公司

建立一个好的交易系统，控制好仓位，来回撸波动，不割肉

mark一下

学习了， iOS fly ~

直接买 etf 和 茅台 iOS fly ~

作为普通人，感觉两种投资方法比较稳妥：
一是基本面财务指标筛选，严格通过财务指标筛选，留下来的公司基本都是白马，看相对低估的白马基本面、经营情况有没有恶化，没有大问题就可以买。

二是分红+戴维斯策略，买高分红的公司，有分红打底更能承受浮亏；而行业以戴维斯投的银行和保险为主，永不过时的生意，在A股还可以加上地产股和水泥股。这几个行业有一定的周期性，在弱周期拿着，分红+等风来，长线能有稳定的收益。

很深刻

学习一下 iOS fly ~

要知道赚钱的一定是少数人，所以逆向思维很关键，别人贪婪的时候要谨慎，别人谨慎的时候要贪婪，市场最悲观的时候买入，最乐观的时候卖出。