2020年5月16日，在6亿元信托计划到期前一个月，民生信托要求对融资方武汉金凰珠宝股份有限公司所质押的黄金，开箱检测。
就在黄金开箱检测结果出来的前一晚，武汉金凰董事长贾志宏曾强烈希望能叫停检测。被明确拒绝后，翌日早上贾志宏发了条短信，大意是感谢多年来机构对武汉金凰这家民营企业的支持和帮助，短信的最后两个字是：“别了”。
“我一看这俩字，就感觉那金子百分之百是假的。虽然检测还没出结果，但当时我的心就凉了。”民生信托一位高管告诉财新记者。
6月24日，上海黄金交易所取消了武汉金凰在该所会员单位的资格。
武汉金凰是湖北最大的黄金加工厂，从2015年起，它以“黄金质押+保单增信”的模式融资，即向金融机构提供Au999.9足金的质押物，并由中国人保财险湖北分公司等提供企业财产险，涉及保单共计74笔、300亿元，到2020年10月将全部到期。这涉及十几家以信托为主的金融机构，目前未到期融资存量约160亿元，对应质押的黄金是83.03吨。
需要提及的是，自2016年开始，贾志宏控股的武汉金凰实业集团有限公司参与了湖北省三环集团的混改，以70亿元全现金收购的方案击败了诸多竞标对手，成为混改黑马，并在2018年支付了52亿元收购款。但因遭遇混改过程被质疑、三环集团原高管因腐败案翻船等变故，混改停滞；再加上2020年初的新冠肺炎疫情暴发，带来进一步冲击。
对贾志宏而言，局面全线失控。
自2019年下半年起，长安信托、东莞信托给武汉金凰融资的产品陆续延期，开启了违约风暴。
2020年2月，东莞信托在处置另一单贾志宏用以抵债的黄金时，随机抽取了其中1根1公斤重量的金条去检测。送检结果显示，黄金是假的！金条表面镀金，内部成分为铜合金，而非Au999.9足金。
一石激起千层浪。民生信托遂向法院提出强制执行申请，启动了质押黄金处置程序，并启动开箱检测，从武汉金凰为6亿元融资所质押的200多块金条中抽取十几块，由武汉市中级人民法院组织评估检测机构检测。
5月22日，民生信托收到检测结果：黄金是假的，主要成分为铜合金。这跟东莞信托此前的检测结果一致。“检测结果出来后，我们打了一个电话问贾老板，到底是否存在人为造假？他矢口否认，只提到早年收购的一批老人民银行的金子成色不太好云云。”前述民生信托高管表示。
东莞信托、民生信托接连查出武汉金凰的黄金有假，让身处这一黄金质押融资链条上的金融机构立马如坐针毡。