美股牛市已经持续了9年，在美联储持续加息、美债收益率上行、全球贸易摩擦升级的局势下，关于牛市结束的预言不绝于耳。不过，黑石副总裁Byron Wien比绝大多数人都要乐观，他认为现在的这轮美国商业周期至少还将再持续几年，预计标普500指数年底还将创下3000点新高。实际上，目前认为美股牛市不可持续的观点，一般是因为美国企业现金流不足以支撑长期债务、竞争力下降，美国财政方面的预算赤字规模扩大，中东局势不稳定，欧洲经济放缓，而且在人工智能的进步下，许多白领的岗位都将被AI取代。这其中就包括大摩和小摩等知名市场机构。但Byron Wien认为，政策制定者们会努力确保本轮周期尽可能长地持续。他们应该也意识到了，一旦美国经济陷入衰退，传统的工具都已经无法让我们摆脱衰退了。他所指的传统工具，是美联储降息和财政刺激，这两项政策如今在美国都已经没有什么空间可操作了。而在Byron Wien看来，目前美国失业率处于低水平，且还可能进一步下降；薪资水平在上升，但并涨势并不猛；美联储的确是在紧缩，但实际利率仍然为零；通胀缓慢走高；美债收益率曲线并没有出现倒挂；企业利润还在持续增加；一些先行指标也仍然处于上涨趋势中。这意味着目前视线范围内还看不见衰退开始的信号。此外，他还透露了黑石在资产配置方面的变化，将所持欧洲股票的配比从10%削减至5%，同时现金持有量配比增加至10%。
美股到底要感谢奥巴马、美联储、还是特朗普？